Composite — Valuation 35% · Health 35% · Growth 30%
Hold / Add on Pullback ≤$150
Score Breakdown
Valuation / Entry
18/35
Financial Health
33/35
Growth / Catalysts
27/30
Key Metrics — FY2025
Revenue FY25
$9.0B
+28.6% YoY
Gross Margin
64.6%
Non-GAAP · stabile
Op. Margin
48.2%
Best-in-class networking
Cash
$10.74B
D/E: 0.01 · zero debito
ROIC
176%
Eccezionale
Fwd PE 2026
35x
Trailing: 46x
EV / FCF
34.9x
EV/EBITDA: 37.8x
2026 Guidance
$11.25B
+25% · AI $3.25B
52-Week Price Range
52W Low: $66.59$172 — sopra ATH precedente $167.90 · Fwd PE ~39x · Valutazione tesa52W High: $167.90
LowA $172 siamo sopra il 52W high precedente — forward PE ~39x. Non aggiungere qui. Entry ideale ≤$150High
Signal Flags
✓ Revenue +28.6% FY25 — $9B✓ Op margin 48.2% — migliore del settore networking✓ ROIC 176% — eccezionale✓ Cash $10.74B · D/E 0.01✓ AI centers target alzato $2.75B → $3.25B✓ Deferred revenue $5.4B (+€469M QoQ) — visibilità revenue✓ 29 analisti Buy / 0 Sell · avg PT $177⚠ Forward PE 35x — non cheap per una networking company⚠ Concentrazione clienti: cloud titans ~48% revenue FY25⚠ Memory + silicon cost pressure su GM (62–64% guidance vs 64.6% actual)⚠ CEO insider selling $112M Aprile 2026✗ Cisco + Juniper hanno più scala su enterprise networking
Investment Thesis
Arista è la Schneider del networking AI — il layer invisibile che connette ogni GPU cluster. Ogni hyperscaler che costruisce un data center AI ha bisogno di switch ad alta velocità (400G, 800G) e del sistema operativo EOS che li gestisce. Il moat è software: EOS è l'unico OS networking che i cloud engineers vogliono usare per AI scale-out. La prova è nel numero: op margin 48.2% e ROIC 176% in un'industria dove i competitor fanno 5-10% margin. La guidance 2026 di raddoppiare i ricavi AI ($3.25B) è conservativa — Arista ha battuto le guidance ogni trimestre degli ultimi 3 anni.
Primary Risk
La valutazione a $155 sconta già tanta bontà. Forward PE 35x per una networking company — anche con crescita al 25% — non lascia molto margine di errore. Il rischio principale è un rallentamento del capex hyperscaler nel 2027 dopo l'accelerazione 2025-26. Cisco sta investendo aggressivamente in AI networking. I memory e silicon cost aumentano e pesano sulla GM. Il CEO ha venduto $112M di azioni ad aprile 2026 — non un segnale drammatico ma da monitorare.
Scenario Analysis — 12-18 mesi
🐂 Bull Case — $200–220
$210
FY2026 revenue supera $12B. AI centers $4B+. Enterprise/campus accelera a $1.5B. GM si stabilizza a 64%+. Rerate a 40x forward earnings FY27. Cisco perde quota nel mid-market.
Trigger: Q1 2026 >$2.7B + AI centers $800M+ nel trimestre
📊 Base Case — $170–185
$178
FY2026 $11.25B in linea con guidance. AI centers $3.25B, campus $1.25B. GM 62-63%. Op margin ~46%. Forward PE mantiene 32-35x. Nessuna sorpresa macro. EPS FY26 ~$5.00.
Trigger: Q1 in linea $2.6B, guidance confermata
🐻 Bear Case — $115–130
$122
Hyperscaler capex cut Q3/Q4 2026. AI centers sotto $2.5B. GM comprime sotto 60% per supply chain. Revenue FY26 $10B flat. PE comprime a 25x. Campus rollout delude.
WiFi 7, AI campus networking, security integrazione
Services
~$0.7B
~7%
crescita con installed base
Support, software subscription, DANZ TAP
AI centers include Meta, Microsoft, Google, Amazon — tutti in espansione capex 2026. Arista è l'unica alternativa credibile a Cisco per ultra-scale AI networking. L'EOS operating system è il differenziatore: non si cambia facilmente una volta adottato.
Valuation Framework
Metrica
Attuale ($155)
Bull ($210)
Base ($178)
Bear ($122)
Note
PE Forward FY26E
35x
42x → $210
35x → $175
25x → $125
EPS FY26E ~$5.00 bull / $4.40 base
EV/FCF FY26E
30x
38x → $215+
28x → $175
18x → $115
FCF FY26E ~$4.2B
EV/Revenue FY26E
17x
21x → $215
17x → $175
12x → $123
Rev FY26E $11.25B
Analyst consensus
$177 avg
$220 high
$177 avg
$140 low
29 Buy / 0 Sell
Catalysts — 2026
May 5, 2026Q1 2026 Earnings — Verifica $2.6B guidance, AI centers revenue Q1, GM trend, acquisti $6.8B commitmentsEarnings
2026800G/1.6T switch adoption — ogni nuovo GPU cluster richiede upgrade networking. Arista 7800R4 spine è il prodotto di riferimentoProduct
2026Cognitive Campus $1.25B target — WiFi 7 + AI network automation + Zero Trust security integrazione enterpriseDiversification
2026–27Sovereign AI + European data centers — mercati fuori US/hyperscaler; riduce concentrazione clientiGeographic
Add / Hold Triggers
Prezzo ≤$145 — forward PE scende a ~29x, margine di sicurezza più confortevole. Entry tranche 1.
Q1 2026 ≥$2.6B + AI centers guidance confermata — prova di esecuzione della pipeline 2026
GM sopra 63% in Q1 — segnale che il memory/silicon pressure non si sta deteriorando
Hyperscaler capex stable/up — qualsiasi conferma capex AI 2026 è tailwind diretto
Reduce / Exit Triggers
Revenue guidance sotto $2.5B in qualsiasi trimestre 2026 — break della traiettoria growth
GM sotto 61% per due trimestri consecutivi — la tesi si basa su margin expansion, non compression
AI centers sotto $2.5B guidance 2026 — indica che il ramp hyperscaler sta rallentando
Cisco guadagna share measurabile su AI networking benchmark — erosione del moat EOS