Energy Tech · Electrification · AutomationEuronext Paris · CAC40 · Euro Stoxx 50April 2026
SU.PA
Schneider Electric S.E. · EPA:SU · Rueil-Malmaison, France
Price (Apr 16, 2026)
€267.75
52W: €196.54 — €280.05 · Mkt Cap ~€151B · Forward PE ~27x
Overall Score
78/100
Composite — Valuation 35% · Health 35% · Growth 30%
Selective Buy / Add at Current Levels
Score Breakdown
Valuation / Entry
24/35
Financial Health
26/35
Growth / Catalysts
28/30
Key Metrics — FY2025 Actuals
Revenue FY25
€40.15B
+9% organic / +5.2% reported
Adj. EBITA
€7.52B
18.7% margin · +12% organic
FCF FY25
€4.6B
111% conversion
ROCE
15.1%
Primo anno >15%
Backlog FY25
€25.36B
+18% YoY
EV / EBITDA
20x
Forward PE: 27x
ROE / ROIC
15.6% / 13.1%
In miglioramento
Dividend
€4.20
+8% · Yield ~1.5%
52-Week Price Range
52W Low: €196.54Current €267.75 — 85% of range · 4% below 52W peak52W High: €280.05
LowForward PE 27x — FAIR per una quality compounder europea con AI tailwind strutturaleHigh
Signal Flags
✓ Data center revenue accelera — backlog EM +21%✓ FCF €4.6B — 111% conversion✓ EBITA margin 18.7% — in espansione✓ Backlog €25.36B +18% — visibilità 2027✓ ROCE >15% per la prima volta✓ Dividend progressivo +8% annuo✓ Posizionamento AI infrastructure unico in Europa✓ Diversificazione geografica — 115 paesi⚠ Net debt €15.3B (D/E 0.81)⚠ AVEVA software transition margin dilution fino al 2027⚠ FX headwind 2026: €850-950M su revenue⚠ Industrial automation recovery più lenta del previsto✗ CFO transition (Hilary Maxson → Nathan Fast Apr 2026)✗ Tariff exposure — supply chain globale
Investment Thesis
Schneider è la pick-and-shovel play europea sull'AI e sulla transizione energetica. Ogni data center ha bisogno di power management, cooling, UPS, energy distribution — Schneider domina questi mercati con 40-50% di share in molte categorie. Il backlog Energy Management a €21.34B (+21%) dà visibilità concreta al 2027. L'azienda ha attraversato 5 anni di margin expansion e ora guida +50-80bps ancora per il 2026. A differenza di NVDA, SU.PA opera in mercati con moat regolatorio e switching cost elevati. Forward PE 27x per un compounder di qualità con il vento in poppa dell'AI infra e della transizione energetica è ragionevole.
Primary Risk
Il rallentamento industrial automation è il principale rischio di earnings miss. Il segmento Industrial Automation (25% dei ricavi) è ancora in recovery da destocking 2024. Se non accelera come atteso, il mix revenue pesa sui margini. AVEVA (software) è in transizione verso SaaS con margin compression fino al 2027 — diluitivo nel breve. Il cambio CFO è un'incertezza esecutiva. FX headwind €850-950M su 2026 revenue è materiale. Il debt €15.3B non è allarmante ma limita il firepower per acquisizioni trasformative.
Scenario Analysis — 12-18 mesi
🐂 Bull Case — €315–340
€325
Industrial Automation accelera. AVEVA margini recovery anticipata. Data Center upside oltre guidance. Revenue organic +10%, EBITA margin 19.5%+. Rerate a 32x forward earnings. Dividend +10% confermato. FX stabile vs consensus.
Revenue organic +8%, EBITA margin 19.1-19.4% in linea con guidance. Data Center mantiene momentum. Industrial Automation recovery graduale H2. FCF €5B+. EV/EBITDA stabile 20-22x. FX headwind già prezzato. Dividend €4.50 (+7%).
Trigger: Q1 in linea con consensus, conferma guidance FY26
🐻 Bear Case — €215–235
€225
Industrial Automation delude ancora, recessione EU compressa demand. FX peggiora oltre €1B impatto. Data center capex global slowdown. AVEVA one-off. Organic revenue +3-4%, margini flat. De-rate a 22-23x. Net debt preoccupante in contesto rate alto.
Energy Management include: Data Center, Buildings, Infrastructure, Industry power management. Il Data Center è ora il segmento in più rapida crescita con backlog EM a €21.34B (+21%). Industrial Automation include Discrete, Process, Hybrid — recovery ancora in corso dopo destocking 2024.
Data Center — Il Driver Principale
Area
Prodotto Chiave
Posizione di Mercato
AI Tailwind
Power Distribution
Prisma iPM, SM6, Masterpact
40-50% market share globale
Diretto — ogni GPU rack ha bisogno di HV/MV power
UPS & Backup
Galaxy, Easy UPS
Leader globale
Diretto — critical power per AI inference 24/7
Cooling (Motivair)
CDU liquid cooling
In ramping — nuova acquisizione
Diretto — GB200 Blackwell richiede liquid cooling
EcoStruxure (software)
DCIM, Energy Mgmt software
Standard de facto in molti DC
Indiretto — switching cost elevati
Building automation
SpaceLogic, Wiser
Top 3 globale
Indiretto — efficienza energetica data center
Valuation Framework
Metrica
Attuale (€268)
Bull (€325)
Base (€295)
Bear (€225)
Note
PE Forward FY26E
27x
33x → €328
28x → €272
22x → €214
EPS FY26E ~€9.71 consensus
EV / EBITDA FY26E
18x
22x → €330+
19x → €290
14x → €215
EBITDA FY26E ~€9B+
EV / FCF FY26E
30x
36x → €330
28x → €260
20x → €185
FCF FY26E ~€5B
Analyst consensus
€293-298 avg
€350 high
€293 avg
—
37 analisti copertura
Dividend — Politica Progressiva
€4.20
Dividendo FY2025 · +8% YoY
~1.5%
Dividend Yield al prezzo corrente
11 Mag 2026
Ex-dividend date
100%+
FCF payout coverage — solidissimo
Schneider ha aumentato il dividendo ogni anno. La politica progressiva con FCF conversion >100% rende il dividendo molto sicuro. Non il driver principale ma utile in un contesto di portafoglio.
Catalysts — 2026
Apr 30, 2026Q1 2026 Revenue — Verifica organic growth rate, Data Center momentum, industrial automation recoveryRevenue Update
May 2026Dividend €4.20 pagamento — ex-div 11 maggio, conferma politica progressivaDividend
H1 2026Nathan Fast (nuovo CFO) prima comunicazione pubblica — visibilità su strategia finanziaria e guidanceManagement
2026Data Center liquid cooling ramp (Motivair CDU) — mercato nascente ma Schneider primo mover con GB200/GB300 compatibilityProduct
2027AVEVA software margin normalization — fine transizione, ritorno a margini software strutturaliFundamental
Add / Hold Triggers
Q1 organic revenue ≥8% — conferma traiettoria FY26 guidance, Data Center leadership intatto
Industrial Automation +5%+ in Q1 — segnale recovery destocking: migliora mix revenue e riduce rischio guidance
Prezzo ≤€245–250 — forward PE ≤23x, entry con maggiore margine di sicurezza. Raro per questa qualità
Hyperscaler data center spending conferma — SU.PA beneficia direttamente da ogni $1 speso in AI infra EU/global